前几天日元兑人民币一度跌下4.8，不少分析认为，这应该已经到头了，再跌也跌不下去了，毕竟天天叫人“跌（爹）”，也很尴尬。

　　11月29日，据日媒报道，日本银行(央行)的负利率政策即将解除。日本央行将根据明年春季劳资谈判和个人消费动向等，最早于2024年上半年决定退出负利率。如果退出负利率，这将是该行时隔17年首次上调利率。这也意味着日元有可能升值的机会来了。

　　因此，日本央行为摆脱通货紧缩而采取的宽松货币政策将迎来拐点。不仅是日本央行，日本政府和企业也面临离开超低利率“温水”、重新实现增长的考验。

　　“终于开始为退出负利率做准备了。”10月下旬，日本央行私下委托金融机构开展的一项调查引起轩然大波。

　　这是一项评估过去25年债券市场功能的特别调查。它也针对负利率政策和收益率曲线控制计划(YCC)实施后的影响和副作用展开调查。调查结果预计将于12月公布。市场相关人士认为，“日本央行可能会以调查结果为依据，采取退出负利率的措施”。

　　日本央行于2016年初开始实施负利率政策，对金融机构存放在日本央行的部分活期存款实行-0.1%的利率。

　　但是，日本央行内部的氛围正在发生变化。日本央行行长植田和男就实现2%这一通胀目标表示，“可能性正在逐渐上升”。实现2%的通胀目标被视作日本央行退出负利率的前提。

　　另一方面，日本央行也在考虑一些外部环境因素对日元的影响，有金融专家表示，即将到来的美国大选将不仅仅决定美国的政策，其结果也可能影响日元的表现。

　　虽然这不是一个明确的模式，但民主党总统任期通常会导致日元走软，而共和党政府往往会出现相反的情况。

　　美国银行分析，“虽然下一任美国总统如何影响美元/日元仍不确定，但市场可能会开始提前关注潜在影响。同样，日元也将在明年3月5日，美国大选日，迎来“超级星期二” 焦点时机，”

　　美国银行指出，自民主党人拜登就任总统以来，日元已贬值40%，尽管这主要是由于白宫以外的行动造成的。

　　有评论认为，日本持续了四分之一个世纪的超低利率政策的最大弊端是，利率难以发挥甄别项目等功能，导致低效率现象蔓延至整个日本经济。而且，不能否认超低利率政策有着使政府和企业改革陷入停滞的一面。能否摆脱通货紧缩时代倾向于维持现状的思维呢？

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